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电子行业观点股:春季躁动推升危害偏好 电子行业估值修复无望连续

2019-02-11 16:37 华创证券

  华创证券

  进入2019年以来,电子板块热门较多,从一月初的主题股威彩国际,到春节前跌幅较大的白马股也接力下跌,民气思涨,板块人气显着上升。从行业基本面的角度来看,我们以为财产仍旧处于去库存周期中,台积电的业绩预测也进一步验证了这一果断,然费城半导体指数利空不跌,反而动员美股科技股的强势反弹,这一悲观感情影射到 A 股电子板块,动员了一波下跌威彩国际。

  综合剖析各方面信息,我们果断本轮威彩国际的焦点驱动要素是危害偏好的边沿改进,科创板的加快落地进一步加快了这一历程,以后时点电子板块指数已至四年来低点地位,板块个股跌幅较大,团体估值处于历史底部地区,机构设置装备摆设低,共同市场危害偏好提拔,估值修复无望连续,发起积极到场。

  5G 作为以后最为确定技能晋级趋向,为诸多新兴使用落地遍及提供信息传输保证。财产链深度调研得知,随 5G 基站等设置装备摆设更换晋级,下游元器件关键中 PCB 及滤波器/射频前端等深度受害,使用增量明显。

  1) PCB: 5G对高频/高速板使用增量及附加值提拔明显,其基站多接纳高频/高速 PCB,天线/RRU/BBU 对PCB需求总量约为4G基站的3~4倍,增量空间明显。我们看好海内优质PCB厂商在通讯板范畴的研公布局。

  2) 滤波器/射频前端:作为射频范畴最为要害元器件,5G期间滤波器等射频前端代价量无望再下台阶。

  3) AR:5G终端焦点使用之一无望开启智能手机新一轮创新周期。

  4) 车联网:5G主力使用场景之一,官方明白提出深化智能网联汽车生长,5G网络有利于信息传输更低耽误及更高牢靠性。

  华创电子团队重点存眷标的:

  1)高端制造:东山细密(12.08 +10.02%,诊股)/信维通讯(24.56 +6.37%,诊股)/立讯细密(17.55 +5.09%,诊股)/富家激光(34.75 +4.61%,诊股)

  2) PCB:东山细密/胜宏科技(11.94 +5.29%,诊股)/景旺电子(51.33 +0.55%,诊股)/崇达技能(13.90 +2.13%,诊股)

  3)元器件/质料:三环团体(18.10 +3.78%,诊股)/法拉电子(46.27 +2.16%,诊股)/东尼电子(34.90 +2.98%,诊股)

  4)自主可控:三利谱(40.60 +10.00%,诊股)/韦尔股份(30.90 +5.64%,诊股)/扬杰科技(17.62 +5.51%,诊股)/兆易创新(75.22 +5.85%,诊股)/富瀚微(92.20 +0.37%,诊股)

  5) LED:艾比森(15.15 +1.27%,诊股)/洲明科技(10.58 +3.73%,诊股)/国星光电(10.45 +4.29%,诊股)/三安光电(10.91 +4.10%,诊股)/华灿光电(6.93 +6.94%,诊股)

  危害提示:微观经济增速不及预期;市场竞争趋于猛烈。

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